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中美期货投资基金运作对比分析

  • 产品时间:2021-10-26 00:44
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简要描述:随着期货市场的发展,期货投资基金早已沦为必定的产物,它标志着期货市场的一个新的阶段,同时它也将更进一步推展期货市场的发展。目前,我国早已不具备了期货市场的涉及条件,涉及弱势或者缺失随着经济的发展和政府的合理引领,也将渐渐弱化,因此期货投资基金的设置早已是我国发展期货市场的必然选择。鉴于此,本文对美国期货基金与我国证券投资基金展开分析,分析它们的运用模式不同之处,对我国期货投资基金市场的成立与发展给与涉及建议。...

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本文摘要:随着期货市场的发展,期货投资基金早已沦为必定的产物,它标志着期货市场的一个新的阶段,同时它也将更进一步推展期货市场的发展。目前,我国早已不具备了期货市场的涉及条件,涉及弱势或者缺失随着经济的发展和政府的合理引领,也将渐渐弱化,因此期货投资基金的设置早已是我国发展期货市场的必然选择。鉴于此,本文对美国期货基金与我国证券投资基金展开分析,分析它们的运用模式不同之处,对我国期货投资基金市场的成立与发展给与涉及建议。

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随着期货市场的发展,期货投资基金早已沦为必定的产物,它标志着期货市场的一个新的阶段,同时它也将更进一步推展期货市场的发展。目前,我国早已不具备了期货市场的涉及条件,涉及弱势或者缺失随着经济的发展和政府的合理引领,也将渐渐弱化,因此期货投资基金的设置早已是我国发展期货市场的必然选择。鉴于此,本文对美国期货基金与我国证券投资基金展开分析,分析它们的运用模式不同之处,对我国期货投资基金市场的成立与发展给与涉及建议。关键词:中国;美国;期货投资基金;运作模式中国期货投资基金运作模式(一)运作方式在我国,证券投资基金非为两种:封闭式和开放式基金。

封闭式基金在正式成立的一定期限内无法申购或者归还,只可以再行证券交易场所互相交易,或者出让,来提供现金,超过流动的目的。开放式基金与封闭式基金有所不同的是,封闭式基金不仅可以在证券交易所交易该基金,也可以随时申购或者归还的基金,因此,开放式基金的份额是随时有可能发生变化的,流动性也更佳些。一般来说,封闭式基金比较平稳,更为合适我国国情的发展,因此发展期货投资基金的时候,可以糅合这种模式的发展。

(二)投资对象界定我国市场上的证券投资基金可以分成以下几点:第一,股票型基金就是绝大部分资金都转在股票市场上的基金;第二,债券型基金就是绝大部分资金都转在债券市场上的基金;第三,混合和型基金就是根据情况将部分资金转在股票上而另一部分资金转在债券上的基金;第四,货币市场基金就是全部资产只转在货币市场上的各类短期证券(风险很低但收益也较低)的基金。我国期货投资基金的信托财产投资对象可以原作为三类:一是期货交易所上市交易的期货合约。二是上市流通的国债。

三是考虑到在特定条件下有展开期现套利或实物结算的必须,也可以展开与期货交易品种完全相同、出于套利或实物结算必须的现货交易的投资。(三)投资的方式与策略自由选择从我国期货市场多年的实践中结果看,可可供基金展开套利的品种策略主要有:第一,在国内三个期货交易所中分别展开期货品种的跨期套利和横跨品种套利(如大连商品交易所的大豆和豆粕、上海期货交易所的铜和铝、郑州商品交易所的强麦和硬麦)投资。第二,在英国LME和上海期货交易所之间展开铜的跨市套利,在美国CBOT和大连商品交易所之间展开大豆的跨市套利投资。

  第三,对天然橡胶、铜、铝、大豆和豆粕等期货品种展开期现融合的套利投资,通过期货市场买入或售出现货。美国期货投资基金运作模式(一)美国期货投资基金的发动和成立  美国期货投资基金主要由证券交易委员会和商品期货交易委员会展开监管,因而其发动和成立都必须拒绝接受证券交易委员会和商品期货交易委员会的双重监管。美国期货投资基金监管体系的核心是登记制度和透露制度,对期货投资基金发动和成立的规定都侧重于涉及登记条件和透露内容的解释。期货投资基金的发动条件主要是对商品基金经理和商品交易顾问的资格容许和涉及规定上。

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商品基金经理须要创建完善的程序以确保基金资产与基金管理人的资产分离出来,并在投资者投资前,向投资者获取合格的透露文件。商品交易顾问也必需在商品期货交易委员会登记,要定期将其业绩记录、费用情况、有数交易、风险、财务信息、利益冲突、商业背景及其他信息对外发布。(三)美国期货投资基金的投资运作  美国期货投资基金的运作流程分成以下七个步骤:首先是对于基金的股份,制订投资政策和目标。

然后自由选择商品交易顾问,对交易和运作的流程展开指导。然后是结构和设计投资人组。经过大大的测算力图结构最佳的投资人组。

再者是实行投资人组,也就是将开始的投资人组付诸实践。然后对投资人组展开风险管理。最后是现金管理。

期货交易实施保证金制度,这拒绝机构投资者必需持有人一个低于数量的借贷,其形式可以是有价证券或者现金。在管理的同时我们还必须报告。期货投资基金要定期或者定期地向投资者报告其账户状况,充份透露信息。

结论期货投资基金是以期货市场本身为不存在和发展基础的,它也是期货市场创意发展的客观拒绝,因此,要发展期货投资基金就必需相结合于中国期货市场的稳步发展。另一方面,期货投资基金也将推展我国期货市场的持续身体健康发展,沦为期货市场中一支最重要的平稳力量,两者是相辅相成的。这其中,期货投资基金的合理运作和规范发展是其各项功能以求充分发挥的基础,笔者期望通过上述对其运作与监管模式的探究,糅合美国的发展模式,为之在我国的发售获取更加充份的依据。

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最后,鉴于目前不存在的一些对期货投资基金的模糊认识,国家应当逐步增大对期货投资基金的监管和引领,糅合国外的经验,构建更佳的发展。参考文献[l]中国期货业协会:《期货市场教程》,中国财政经济出版社2001年版。[2]吴晓欲:《证券投资基金》,中国人民大学出版社2001年版。[3]杨迈军,汤进喜:《金融衍生品市场的监管》,中国物价出版社2001年版。

[4]朱善利:《中国基金投资市场—现状、问题与未来发展》,经济科学出版社2002年版。[5]王彦国:《投资基金论》,北京大学出版社2002年版。[7]王韬光:《联合基金:理论运作设计》,北京大学出版社2001年版。

[8]赵曙东:《期货投资和期权》,南京大学出版社1999年版。[9]吴冲锋,王海成,吴文锋:《金融工程研究》,上海交通大学出版社2000年版。[10]常清:《中国期货市场发展的战略研究》,经济科学出版社2001年版。


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